Estructura de la financiación: Conceptos y teorías para la toma de decisiones financieras

Question 1

De acuerdo con la teoría del orden de preferencia, ¿qué fuente de financiación es preferida por las empresas?

Accepted Answer

Autofinanciación

Answer

Emisión de acciones

Answer

Emisión de bonos

Answer

Préstamos bancarios

Question 2

La estructura de capital de una empresa con una alta proporción de deuda se caracteriza por un:

Accepted Answer

Alto riesgo financiero

Answer

Bajo riesgo financiero

Answer

Bajo costo de capital

Answer

Alta rentabilidad

Question 3

El teorema de Modigliani-Miller establece que:

Accepted Answer

La estructura de capital no afecta el valor de la empresa

Answer

La empresa solo debe utilizar financiamiento propio

Answer

La empresa solo debe utilizar financiamiento externo

Answer

La empresa debe mantener una proporción de deuda constante

Question 4

¿Cuál de los siguientes métodos se utiliza para calcular el costo promedio ponderado del capital (WACC)?

Accepted Answer

Promedio ponderado de los costos de cada fuente de financiamiento

Answer

Promedio aritmético de los costos de cada fuente de financiamiento

Answer

Suma de los costos de cada fuente de financiamiento

Answer

Diferencia entre los costos de las diferentes fuentes de financiamiento

Question 5

El efecto escudo fiscal ocurre cuando:

Accepted Answer

Los intereses de la deuda son deducibles del impuesto corporativo

Answer

Los dividendos de las acciones son deducibles del impuesto corporativo

Answer

El capital social es deducible del impuesto corporativo

Answer

Las pérdidas por inversiones son deducibles del impuesto corporativo

Question 6

El índice de cobertura de intereses mide la capacidad de una empresa para:

Accepted Answer

Cubrir sus gastos de intereses

Answer

Cubrir sus costos operativos

Answer

Cubrir su deuda a largo plazo

Answer

Cubrir sus dividendos

Question 7

De acuerdo con la Teoría de Modigliani y Miller, el valor de una empresa es:

Accepted Answer

Independiente de su estructura de capital, asumiendo un mercado perfecto

Answer

Menor con una mayor proporción de acciones

Answer

Depende de la tasa de impuestos

Answer

Mayor con una mayor proporción de deuda

Question 8

El Teorema de Modigliani y Miller con impuestos reconoce que:

Accepted Answer

La deuda proporciona una ventaja fiscal debido a los intereses deducibles de impuestos

Answer

Los costos de agencia son irrelevantes para la estructura de capital

Answer

El valor de la empresa disminuye con una mayor proporción de deuda

Answer

El costo de la deuda es menor que el costo de las acciones

Question 9

La Hipótesis del Orden Jerárquico sugiere que una empresa financiará sus operaciones con:

Accepted Answer

Primero con ganancias retenidas, luego con deuda y finalmente con acciones

Answer

Primero con deuda, luego con ganancias retenidas y finalmente con acciones

Answer

Primero con acciones, luego con deuda y finalmente con ganancias retenidas

Question 10

El costo de flotación:

Accepted Answer

Son los costos asociados con la emisión de nuevos valores, como comisiones de suscripción y descuentos de emisión

Answer

Es el costo de mantener la deuda

Answer

No afecta la estructura de capital

Answer

Es el rendimiento requerido por los inversores

Question 11

La estructura de capital óptima para una empresa depende de:

Accepted Answer

Su riesgo operativo, su tasa impositiva, el costo y las características de las diferentes fuentes de financiación

Answer

Solo su tasa impositiva

Answer

Solo su costo de capital

Question 12

El índice deuda-capital mide:

Accepted Answer

La proporción de financiación proporcionada por los acreedores en relación con el capital aportado por los accionistas

Answer

La rentabilidad de la deuda

Answer

El porcentaje de financiación proporcionada por los accionistas

Question 13

La gestión de la estructura de capital implica:

Accepted Answer

Tomar decisiones sobre la mezcla y proporción de diferentes fuentes de financiación para maximizar el valor de la empresa

Answer

Maximizar la rentabilidad de las acciones

Answer

Minimizar el costo de capital

Question 14

¿Cuál de las siguientes no es una fuente de financiación externa?

Accepted Answer

Dividendos

Answer

Bonos

Answer

Capital social

Answer

Préstamos bancarios

Question 15

Según la Teoría del Equilibrio de Pecking Order, las empresas prefieren financiarse primero con:

Accepted Answer

Beneficios retenidos

Answer

Emisión de acciones

Answer

Emisión de bonos

Question 16

El Coste Medio Ponderado del Capital (WACC) mide:

Accepted Answer

El coste de la financiación global de la empresa

Answer

El coste del patrimonio neto

Answer

El coste de la deuda

Answer

El coste de los activos

Question 17

La estructura de capital óptima es aquella que:

Accepted Answer

Maximiza el valor de la empresa

Answer

Reduce la rentabilidad

Answer

Minimiza el coste de la financiación

Answer

Aumenta el riesgo financiero

Question 18

El índice de cobertura de intereses mide:

Accepted Answer

La capacidad de una empresa para hacer frente a sus obligaciones de intereses

Answer

El nivel de endeudamiento de una empresa

Answer

La rentabilidad de una empresa

Question 19

El apalancamiento operativo mide:

Accepted Answer

El cambio en el beneficio operativo en relación con un cambio en las ventas

Answer

El cambio en el beneficio neto en relación con un cambio en las ventas

Answer

El cambio en el flujo de caja en relación con un cambio en las ventas

Question 20

¿Cuál de las siguientes es una ventaja del apalancamiento financiero?

Accepted Answer

Puede aumentar la rentabilidad de los accionistas

Answer

Mejora la liquidez de la empresa

Answer

Reduce el riesgo de quiebra

Answer

Disminuye el coste de la financiación

Question 21

¿Cuál de las siguientes es una potencial ventaja de un alto nivel de endeudamiento?

Accepted Answer

Incremento de la rentabilidad para los accionistas (ROE)

Answer

Mayor flexibilidad financiera

Answer

Reducción del riesgo financiero

Answer

Menores costos de financiamiento

Question 22

¿Cuál de las siguientes afirmaciones resume la teoría de la jerarquía de financiación?

Accepted Answer

Las empresas prefieren utilizar fuentes internas de financiamiento antes de recurrir a la deuda externa

Answer

Las empresas prefieren emitir acciones antes que utilizar la deuda

Answer

Las empresas prefieren utilizar la deuda externa antes que las fuentes internas de financiamiento

Question 23

¿Qué mide el apalancamiento operativo?

Accepted Answer

El impacto de los costos fijos en los ingresos operativos

Answer

El impacto de la estructura de capital en los ingresos operativos

Answer

El impacto de los costos variables en los ingresos operativos

Question 24

¿Qué mide el apalancamiento financiero?

Accepted Answer

El impacto de la estructura de capital en la rentabilidad

Answer

El impacto de los costos fijos en los ingresos operativos

Answer

El impacto de los costos variables en los ingresos operativos

Question 25

¿Cuáles son consideraciones importantes al optimizar la estructura de capital?

Accepted Answer

Todas las anteriores

Answer

Costos de las diferentes fuentes de financiamiento

Answer

Implicaciones fiscales de la estructura de capital

Answer

Riesgo asociado con cada fuente de financiamiento

Question 26

Define la estructura de capital de una empresa.

Accepted Answer

Combinación de deuda y capital que una empresa utiliza para financiar sus operaciones.

Answer

La proporción de activos que una empresa posee.

Answer

La cantidad total de fondos que una empresa tiene disponibles.

Question 27

Según la teoría del orden pecking, ¿cuál es la fuente de financiación preferida para las empresas con bajo riesgo?

Accepted Answer

Beneficios retenidos

Answer

Emisión de acciones

Answer

Préstamos bancarios

Answer

Emisión de bonos

Question 28

¿Qué mide el apalancamiento operativo?

Accepted Answer

El cambio porcentual en el beneficio operativo en respuesta a un cambio porcentual en las ventas.

Answer

El cambio porcentual en el beneficio neto en respuesta a un cambio porcentual en las ventas.

Question 29

¿Cuál de las siguientes es una desventaja potencial del apalancamiento financiero?

Accepted Answer

Aumento del riesgo financiero.

Answer

Disminución del valor de las acciones de la empresa.

Answer

Reducción de la rentabilidad de la empresa.

Answer

Aumento de los costes de financiación.

Question 30

Define el coste promedio ponderado del capital (WACC).

Accepted Answer

Coste medio de la financiación de una empresa, teniendo en cuenta el coste de la deuda y el coste del capital.

Answer

Coste del capital de una empresa.

Answer

Coste de la deuda de una empresa.

Answer

Valor de una empresa.

Question 31

¿Cuál de los siguientes elementos NO se utiliza para calcular el WACC?

Accepted Answer

El beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA).

Answer

El valor del capital

Answer

El valor de la deuda

Question 32

Según el teorema de Modigliani-Miller, ¿qué afirmación es correcta?

Accepted Answer

El valor de una empresa es independiente de su estructura de capital, asumiendo un mercado perfecto.

Answer

El valor de una empresa está directamente relacionado con su nivel de endeudamiento.

Answer

El valor de una empresa está inversamente relacionado con su nivel de endeudamiento.

Question 33

¿Cuál es la definición de estructura de capital?

Accepted Answer

La combinación de deuda y capital propio que utiliza una empresa para financiar sus activos.

Answer

El proceso de planificación y gestión de las necesidades financieras a corto plazo de una empresa.

Answer

La tasa de rendimiento que los inversores esperan de una inversión.

Question 34

Según la teoría de Modigliani-Miller (sin impuestos), ¿qué afirmación es cierta?

Accepted Answer

El valor de una empresa no se ve afectado por su estructura de capital.

Answer

Las empresas con mayor riesgo financiero tienen un menor coste de capital.

Answer

El valor de una empresa aumenta con el apalancamiento financiero.

Question 35

¿Cuáles de los siguientes factores pueden influir en la estructura de capital óptima?

Accepted Answer

Todas las anteriores

Answer

Disponibilidad de fuentes de financiación

Answer

Rentabilidad y riesgo del negocio

Answer

Nivel de endeudamiento actual de la empresa

Question 36

Una empresa con una proporción de deuda elevada se considera:

Accepted Answer

Altamente apalancada.

Answer

De bajo riesgo.

Answer

Con un bajo coste de capital.

Answer

Conservadora.

Question 37

¿Cuál de las siguientes opciones NO es un coste de agencia asociado a la financiación con deuda?

Accepted Answer

Costes de emisión de acciones.

Answer

Costes de vigilancia por parte de los acreedores.

Answer

Riesgo moral.

Question 38

La teoría de la jerarquía de preferencias de las fuentes de financiación sugiere que las empresas prefieren financiar sus proyectos en este orden:

Accepted Answer

Beneficios retenidos, deuda, nuevas acciones.

Answer

Deuda, beneficios retenidos, nuevas acciones.

Answer

Beneficios retenidos, nuevas acciones, deuda.

Answer

Nuevas acciones, deuda, beneficios retenidos.

Question 39

¿Cuál de las siguientes afirmaciones sobre la estructura de capital es INCORRECTA?

Accepted Answer

La estructura de capital no influye en el valor de la empresa.

Answer

El apalancamiento financiero aumenta el riesgo de insolvencia de una empresa.

Answer

La estructura de capital óptima varía según las circunstancias y el sector de la empresa.

Question 40

Según la teoría de Modigliani y Miller (1958), ¿cuándo la estructura de capital no afecta al valor de la empresa?

Accepted Answer

En mercados de capitales perfectos y sin impuestos.

Answer

Cuando la empresa no tiene deuda.

Answer

Cuando la empresa tiene un bajo apalancamiento financiero.

Question 41

¿Cuál de los siguientes factores NO se considera al determinar la estructura de capital óptima?

Accepted Answer

Tasa de crecimiento de la empresa.

Answer

Riesgo financiero de la empresa.

Answer

Coste de la deuda y el capital.

Answer

Impuestos corporativos.

Question 42

Una empresa con un alto apalancamiento financiero tiene un mayor riesgo de:

Accepted Answer

Insolvencia.

Answer

Liquidez.

Answer

Crecimiento.

Answer

Rentabilidad.

Question 43

¿Qué fuente de financiación se considera capital propio?

Accepted Answer

Acciones ordinarias.

Answer

Bonos.

Answer

Préstamos bancarios.

Question 44

La relación deuda/capital de una empresa es:

Accepted Answer

El valor de la deuda dividida por el valor del capital social.

Answer

El número de veces que los ingresos superan los gastos.

Answer

El valor del capital social dividido por el valor de la deuda.

Question 45

¿Cuál de los siguientes es un beneficio potencial de utilizar el apalancamiento financiero?

Accepted Answer

Incremento de los rendimientos para los accionistas.

Answer

Reducción de los costes de capital.

Answer

Disminución del riesgo financiero.

Question 46

¿Qué plantea la teoría del orden jerárquico de la financiación?

Accepted Answer

Las empresas primero utilizan financiación interna, luego deuda y, finalmente, capital propio.

Answer

Las empresas primero utilizan capital propio, luego deuda y, finalmente, financiación interna.

Question 47

¿Cuál de los siguientes es un coste de utilizar la deuda como fuente de financiación?

Accepted Answer

Intereses.

Answer

Dividendos.

Answer

Pérdida de control.

Answer

Coste de emisión.

Question 48

La estructura de capital de una empresa debe revisarse:

Accepted Answer

Regularmente para ajustarse a los cambios en las circunstancias de la empresa.

Answer

Solo cuando la empresa considere emitir nueva deuda.

Answer

Solo cuando la empresa experimente dificultades financieras.

Question 49

¿Cuál de las siguientes afirmaciones sobre la estructura de capital es FALSA?

Accepted Answer

La estructura de capital no influye en el riesgo de la empresa.

Answer

La estructura de capital puede influir en la flexibilidad financiera de la empresa.

Answer

La estructura de capital puede afectar el costo del capital de la empresa.

Question 50

¿Cuál de las siguientes teorías de estructura de capital predice que la estructura óptima de capital es irrelevante?

Accepted Answer

Teoría de Modigliani y Miller (MM)

Answer

Teoría del equilibrio financiero

Answer

Teoría del costo de quiebra

Answer

Teoría del jerarquía de fuentes de financiación (pecking order)

Question 51

¿Cuál de los siguientes factores NO influye en la determinación de la estructura de capital óptima?

Accepted Answer

Tamaño de la empresa

Answer

Tasa impositiva

Answer

Riesgo del negocio

Answer

Costos de transacción

Question 52

Una empresa con un alto riesgo operativo tenderá a tener una:

Accepted Answer

Estructura de capital conservadora

Answer

Estructura de capital indiferente

Answer

Sin duda alguna, estructura de capital agresiva

Answer

Estructura de capital agresiva

Question 53

¿Cuál de las siguientes afirmaciones sobre el apalancamiento describe mejor su efecto en el riesgo?

Accepted Answer

El apalancamiento aumenta el riesgo de la empresa.

Answer

El apalancamiento no afecta el riesgo de la empresa.

Answer

El apalancamiento a veces aumenta y a veces disminuye el riesgo de la empresa.

Answer

El apalancamiento disminuye el riesgo de la empresa.

Question 54

¿Cuál es el objetivo principal de la gestión de la estructura de capital?

Accepted Answer

Maximizar el valor de la empresa

Answer

Aumentar la rentabilidad de la empresa

Answer

Reducir el riesgo de la empresa

Answer

Minimizar el costo del capital

Question 55

Una empresa con un bajo crecimiento y un flujo de caja estable tenderá a tener una:

Accepted Answer

Estructura de capital más agresiva

Answer

Estructura de capital muy conservadora

Answer

Estructura de capital indiferente

Answer

Estructura de capital más conservadora

Question 56

¿Cuál de las siguientes es una ventaja del apalancamiento?

Accepted Answer

Puede aumentar las ganancias por acción.

Answer

Mejora el flujo de caja de la empresa.

Answer

Elimina el riesgo de quiebra.

Answer

Reduce el costo del capital.

Question 57

El teorema de Modigliani y Miller sostiene que:

Accepted Answer

El valor de una empresa es independiente de su estructura de capital.

Answer

El valor de una empresa disminuye con un mayor apalancamiento.

Answer

El valor de una empresa aumenta con un mayor apalancamiento.

Question 58

¿Cuál de las siguientes es una desventaja del apalancamiento?

Accepted Answer

Puede aumentar el riesgo de quiebra.

Answer

Aumenta el flujo de caja de la empresa.

Answer

Reduce los costos operativos.

Answer

Mejora la rentabilidad de la empresa.